Почему холдинг Алишера Усманова продал VK

4 декабря, 20215 минут на чтение

Подписывайтесь на [Код // Дурова] в Telegram[Код // Дурова] в Telegram

2 декабря, после выхода Сбера из VK (ранее Mail․ru Group), принадлежащий Алишеру Усманову холдинг USM объявил о решении продать и свою долю. 45% акций АО «МФ Технологии» (МФТ), которое контролирует 57,3% голосующих акций VK, перешли СОГАЗу. За продажу USM получит 16 млрд рублей.

Кроме всего прочего, Газпромбанк 3 декабря объявил, что передаст свой пакет в капитал подконтрольного ему холдинга «Газпром-медиа». В этот же день Борис Добродеев принял решение покинуть пост генерального директора VK — он занимал данную позицию с 2016 года. Его место займёт Владимир Кириенко, сын первого заместителя главы администрации президента.

В результате завершения сделок между USM, Сбером, СОГАЗом и Газпромбанком двое последних получат по 45% в МФТ. Ещё 10% МФТ принадлежит госкорпорации «Ростех». Коротко пересказываем материал The Bell, в котором объясняются причины продажи VK.

Почему продажа произошла в такой форме?

Контроль по 45% акций обеими собственниками объясняется собеседниками The Bell желанием избежать санкционных рисков, так как схема сделки позволяет обойти правило Минфина США, согласно которому, под санкции могут попасть любые активы, в которых подсанкционному лицу принадлежит не менее 50% акций.

Теперь VK, перейдя в надёжные руки новых собственников, станет первым большим плацдармом государства в Рунете.

Никто не знает, как будет формироваться управление VK. СОГАЗ, 34,83% акций которого принадлежит Юрию Ковальчуку и его окружению, может стать управляющим партнёром VK. Глава «Газпрома» Алексей Миллер, являющийся председателем советов директоров СОГАЗа и «Газпром-медиа», заявил, что «все действия нового акционера будут осуществляться на сугубо рыночных принципах».

Почему Алишер Усманов решил продать VK?

Усманов ещё в 2008 году стал совладельцем VK, однако в последние годы этот актив его тяготил: у структур миллиардера в холдинге была низкая экономическая доля — при продаже VK был контроль всего 2,6% установного капитала при голосующей доле 31,2%. Знакомый с бизнесом USM источник назвал VK «чемоданом без ручки», который не приносил больших по меркам холдинга Усманова денег.

Это объясняется просто: тот же «Металлоинвест» в 2020 году получил $1,34 млрд чистой прибыли, тогда как у VK — всего 10 млрд рублей или $138 млн. В первые 9 месяцев 2021 года из-за вложения в СП со Сбером у VK насчитали убыток в размере 5,3 млрд рублей. И если акции Mail.ru Group в первые месяцы пандемии росли, то с ноября 2020 года они подешевели на 41% на Московской бирже и на 37,9% — на Лондонской.

По всему было видно, что VK — не то, во что [USM] хотели инвестировать. А политически для администрации президента это был больной вопрос. Из данных по аудитории разных площадок было видно, как растут в России зарубежные сервисы и как, по сути, деградирует ВКонтакте, — заявил источник, знакомый с ходом переговоров.

Собеседник The Bell добавил, что государству политически не хотелось бы, чтобы ВКонтакте терял контакт с российской аудиторией, и «Усманова с точки зрения ответственности перед государством это положение дел не могло не угнетать».

На российском интернет-рынке впервые в его истории появляется по-настоящему сильный игрок, полностью подконтрольный государству, — констатировали в The Bell.

«Ведь вряд ли [Усманова] в АП спрашивали про дела в “Самокате”»

Как рассказывает The Bell, летом 2019 года у Усманова появился новый потенциальный партнёр и покупатель — Сбер. Тогда компания вместе с Mail.ru объявила о создании собственного СП под названием «О2О Холдинг». В него вошли конкурирующие с Яндексом сервисы такси и фудтеха. На этом сотрудничество не заканчивалось:

В ноябре 2019 года Сбер купил у Газпромбанка и «Ростеха» 36% акций МФТ, что принесло 21% голосов в VK. Также Сбер договорился с USM об опционе на обмен своей доли в СП дополнительно до 20% акций Mail.ru Group в 2022 году.

Один из источников заявил, что Сбер действительно вёл переговоры об увеличении доли в VK в обмен на финансирование компании. По его мнению, компании не смогли договориться о том, как активы Mail.Ru Group будут развиваться в экосистеме Сбера.
Осенью 2020 года стало известно о запланированном разводе партнёров в сфере такси и доставки еды, а весной 2021 года — о том, что стороны согласовывают раздел активов СП в Кремле.