Кодик кратко объясняет суть статьи
Состояние основателя Telegram Павла Дурова сократилось за год с $17,1 млрд до $6,6 млрд, что связано с ухудшением рыночной конъюнктуры и переоценкой стоимости мессенджера. Несмотря на превосходство Telegram по числу пользователей (свыше 1 млрд) над Snapchat (946 млн), его финансовые показатели значительно уступают: выручка Snapchat в 2025 году составила $5,9 млрд против ожидаемых $2 млрд у Telegram. Капитализация Snap, упавшая до $8,7 млрд, повлияла на оценку Telegram. На снижение стоимости также повлияли финансовые обязательства Дурова, включая необходимость погасить $1,1 млрд облигаций в марте 2026 года. Рефинансирование долга в 2023 году на менее выгодных условиях ($1,7 млрд под 9%) вызвало опасения инвесторов. Возможна передача акций Telegram крупным фондам для погашения задолженности. Выход на IPO в ближайшее время маловероятен из-за заниженной рыночной оценки по сравнению с заявленными ранее $30 млрд и ограничений сервиса в ряде стран, включая Китай и Иран.
Читайте в Telegram
|
Согласно свежему рейтингу американского Forbes, состояние основателя Telegram Павла Дурова за год уменьшилось с $17,1 млрд до $6,6 млрд.
Столь резкое падение — более чем в 2,5 раза — эксперты связывают с общим ухудшением рыночной конъюнктуры и переоценкой стоимости мессенджера на фоне показателей конкурентов.
Основным фактором для консервативной оценки Telegram стало сравнение с американским сервисом Snapchat. Несмотря на то, что Telegram по числу активных пользователей уже обошёл конкурента (более 1 млрд против 946 млн у Snapchat), финансовые показатели мессенджера пока скромнее.
По итогам 2025 года выручка SnapChat составила $5,9 млрд, что почти в три раза выше прогнозируемой выручки Telegram в $2 млрд. При этом капитализация самого Snap за год упала почти вдвое, до $8,7 млрд, что напрямую отразилось на оценке стоимости Telegram.
Помимо рыночных метрик, на оценку повлияли финансовые обязательства Павла Дурова. Уже 22 марта 2026 года бизнесмену предстоит погасить остаток по облигациям первого выпуска на сумму около $1,1 млрд долларов.
В июне прошлого года Дуров частично рефинансировал долг, разместив новые бонды на $1,7 млрд под более высокий процент (9% вместо 7%), что рынок воспринял как сигнал о снижении надёжности. Аналитики предполагают, что для выплаты долга Дуров может передать часть акций крупнейшим фондам (таким как Black Rock или Abu Dhabi) напрямую, минуя публичное размещение.
Что касается полноценного выхода на биржу (IPO), то в ближайшее время его ждать не стоит, считают в Forbes. Инвестбанкиры отмечают, что текущая оценка Telegram значительно ниже заявленных ранее Дуровым $30 млрд. Ситуацию осложняют и продолжающиеся ограничения мессенджера на ключевых рынках, в частности в России и Иране, что делает текущий момент крайне невыгодным для листинга.
